Accessible Version

Corporate Profits in the aftermath of COVID-19, Accessible Data

Figure 1: Non-Financial Corporate Profit Margins
Year and Quarter Non-Financial Corporate Profit Margins
1980q1 0.1407602
1980q2 0.1124853
1980q3 0.1217856
1980q4 0.1274677
1981q1 0.1277734
1981q2 0.1182914
1981q3 0.1214497
1981q4 0.1126695
1982q1 0.1003647
1982q2 0.0997606
1982q3 0.0986537
1982q4 0.0911712
1983q1 0.0927128
1983q2 0.1078576
1983q3 0.1181372
1983q4 0.1190400
1984q1 0.1272978
1984q2 0.1264582
1984q3 0.1181071
1984q4 0.1188302
1985q1 0.1168079
1985q2 0.1137720
1985q3 0.1163287
1985q4 0.1108509
1986q1 0.0920309
1986q2 0.0887644
1986q3 0.0878402
1986q4 0.0934596
1987q1 0.0970982
1987q2 0.1051688
1987q3 0.1089446
1987q4 0.1057543
1988q1 0.1090425
1988q2 0.1099558
1988q3 0.1093104
1988q4 0.1116417
1989q1 0.1073881
1989q2 0.0989056
1989q3 0.0907098
1989q4 0.0879058
1990q1 0.0863983
1990q2 0.0873369
1990q3 0.0897982
1990q4 0.0849641
1991q1 0.0806225
1991q2 0.0812969
1991q3 0.0825075
1991q4 0.0813135
1992q1 0.0821445
1992q2 0.0878202
1992q3 0.0840687
1992q4 0.0892903
1993q1 0.0899122
1993q2 0.0975067
1993q3 0.0963789
1993q4 0.1069480
1994q1 0.1098555
1994q2 0.1141738
1994q3 0.1188516
1994q4 0.1237902
1995q1 0.1234122
1995q2 0.1227166
1995q3 0.1247291
1995q4 0.1231927
1996q1 0.1257063
1996q2 0.1271996
1996q3 0.1254834
1996q4 0.1267618
1997q1 0.1248439
1997q2 0.1250286
1997q3 0.1296859
1997q4 0.1262244
1998q1 0.1134870
1998q2 0.1129028
1998q3 0.1140105
1998q4 0.1080403
1999q1 0.1080607
1999q2 0.1102664
1999q3 0.1065943
1999q4 0.1046463
2000q1 0.0989805
2000q2 0.0965513
2000q3 0.0882744
2000q4 0.0804703
2001q1 0.0767177
2001q2 0.0747589
2001q3 0.0692687
2001q4 0.0554640
2002q1 0.0701045
2002q2 0.0805293
2002q3 0.0884257
2002q4 0.0987056
2003q1 0.1007598
2003q2 0.1010758
2003q3 0.1072669
2003q4 0.1125785
2004q1 0.1225559
2004q2 0.1310278
2004q3 0.1334386
2004q4 0.1323281
2005q1 0.1369985
2005q2 0.1406158
2005q3 0.1354606
2005q4 0.1502451
2006q1 0.1499558
2006q2 0.1517988
2006q3 0.1586695
2006q4 0.1439809
2007q1 0.1412364
2007q2 0.1422085
2007q3 0.1251161
2007q4 0.1297914
2008q1 0.1275121
2008q2 0.1307785
2008q3 0.1321349
2008q4 0.0803038
2009q1 0.0874841
2009q2 0.0924628
2009q3 0.1038302
2009q4 0.1254318
2010q1 0.1335498
2010q2 0.1334663
2010q3 0.1435211
2010q4 0.1472939
2011q1 0.1424924
2011q2 0.1493246
2011q3 0.1445229
2011q4 0.1452788
2012q1 0.1477245
2012q2 0.1435000
2012q3 0.1434235
2012q4 0.1428338
2013q1 0.1460814
2013q2 0.1430221
2013q3 0.1433651
2013q4 0.1432733
2014q1 0.1378929
2014q2 0.1438187
2014q3 0.1494379
2014q4 0.1457270
2015q1 0.1332113
2015q2 0.1361220
2015q3 0.1360388
2015q4 0.1211031
2016q1 0.1311576
2016q2 0.1310685
2016q3 0.1276983
2016q4 0.1245769
2017q1 0.1320405
2017q2 0.1288049
2017q3 0.1263819
2017q4 0.1323439
2018q1 0.1320824
2018q2 0.1360842
2018q3 0.1376943
2018q4 0.1385621
2019q1 0.1247817
2019q2 0.1274630
2019q3 0.1240295
2019q4 0.1329211
2020q1 0.1127696
2020q2 0.1178756
2020q3 0.1650798
2020q4 0.1493884
2021q1 0.1732795
2021q2 0.1916079
2021q3 0.1805591
2021q4 0.1695058
2022q1 0.1710141
2022q2 0.1796474
2022q3 0.1614151
2022q4 0.1508983

Note: This figure depicts the aggregate non-financial corporate profit margins adjusted for capital consumption for the period 1980q1-2022q4.

Source: U.S. Bureau of Economic Analysis.

Return to text

Figure 2: Non-Financial Corporate Profit Margins

Government Component (top panel)

Year and Quarter Actual (left scale) 2019q4 (left scale) Govt Subsidy/GDP (right scale)
1980q1 0.0800821   -0.00317
1980q2 0.0841683   -0.00332
1980q3 0.0839844   -0.0034
1980q4 0.0839695   -0.00333
1981q1 0.0858209   -0.00326
1981q2 0.0877514   -0.00326
1981q3 0.0879713   -0.00329
1981q4 0.0880282   -0.00399
1982q1 0.0885417   -0.00414
1982q2 0.0857633   -0.00395
1982q3 0.0864407   -0.00374
1982q4 0.0879865   -0.00557
1983q1 0.089527   -0.0056
1983q2 0.0890756   -0.00591
1983q3 0.0901503   -0.0059
1983q4 0.0895522   -0.00556
1984q1 0.0885246   -0.00533
1984q2 0.0880914   -0.00514
1984q3 0.0875203   -0.00502
1984q4 0.0872375   -0.00501
1985q1 0.0884244   -0.00491
1985q2 0.0896   -0.00481
1985q3 0.0894569   -0.00479
1985q4 0.09062   -0.00488
1986q1 0.0935024   -0.00506
1986q2 0.0932069   -0.00525
1986q3 0.0943396   -0.00546
1986q4 0.0941915   -0.0057
1987q1 0.0950156   -0.00593
1987q2 0.0931677   -0.00628
1987q3 0.0928793   -0.00635
1987q4 0.0923077   -0.00615
1988q1 0.0918836   -0.00592
1988q2 0.0911854   -0.00568
1988q3 0.0900901   -0.00547
1988q4 0.0896861   -0.00522
1989q1 0.0905044   -0.005
1989q2 0.0895742   -0.00481
1989q3 0.0905109   -0.00469
1989q4 0.0901163   -0.00468
1990q1 0.0905172   -0.00456
1990q2 0.0896159   -0.00446
1990q3 0.0918079   -0.00441
1990q4 0.0930889   -0.00443
1991q1 0.0948396   -0.00443
1991q2 0.0955679   -0.00437
1991q3 0.0964187   -0.00436
1991q4 0.0975275   -0.00442
1992q1 0.0989011   -0.00443
1992q2 0.0983607   -0.00446
1992q3 0.0993197   -0.00457
1992q4 0.0987821   -0.00476
1993q1 0.0994624   -0.00522
1993q2 0.0977242   -0.00546
1993q3 0.0985353   -0.00542
1993q4 0.0993378   -0.00508
1994q1 0.1015831   -0.00467
1994q2 0.1013158   -0.00442
1994q3 0.1007853   -0.00431
1994q4 0.0992167   -0.00428
1995q1 0.0976563   -0.00447
1995q2 0.0962289   -0.00452
1995q3 0.0946822   -0.00453
1995q4 0.0959792   -0.00453
1996q1 0.0957309   -0.00447
1996q2 0.0956072   -0.00437
1996q3 0.0945596   -0.00429
1996q4 0.0957309   -0.00417
1997q1 0.0939511   -0.00406
1997q2 0.0940722   -0.0039
1997q3 0.092545   -0.00381
1997q4 0.0912596   -0.0038
1998q1 0.0899743   -0.00376
1998q2 0.0886889   -0.00385
1998q3 0.0883483   -0.00398
1998q4 0.0907928   -0.00424
1999q1 0.0904459   -0.00447
1999q2 0.0903308   -0.00468
1999q3 0.0914867   -0.00475
1999q4 0.0912547   -0.00469
2000q1 0.0895334   -0.00446
2000q2 0.09   -0.00439
2000q3 0.0896638   -0.00439
2000q4 0.0905707   -0.00445
2001q1 0.0907976   -0.00451
2001q2 0.0895706   -0.00449
2001q3 0.0884521   -0.00626
2001q4 0.0947109   -0.00404
2002q1 0.0934809   -0.00378
2002q2 0.0933661   -0.0036
2002q3 0.094132   -0.00361
2002q4 0.0948905   -0.00382
2003q1 0.0972053   -0.00421
2003q2 0.0959903   -0.00502
2003q3 0.0979444   -0.00406
2003q4 0.0965018   -0.00383
2004q1 0.0971223   -0.00368
2004q2 0.0964286   -0.00357
2004q3 0.0960854   -0.00366
2004q4 0.0975323   -0.00414
2005q1 0.0990676   -0.00441
2005q2 0.1004619   -0.00467
2005q3 0.1003421   -0.00469
2005q4 0.0987514   -0.00479
2006q1 0.0981941   -0.00407
2006q2 0.0974244   -0.00372
2006q3 0.0967742   -0.00357
2006q4 0.0965594   -0.00344
2007q1 0.0959206   -0.00335
2007q2 0.0953947   -0.0033
2007q3 0.0958606   -0.00324
2007q4 0.0955483   -0.00323
2008q1 0.0940541   -0.00326
2008q2 0.0940541   -0.00328
2008q3 0.0919786   -0.00335
2008q4 0.093981   -0.00355
2009q1 0.0954879   -0.0037
2009q2 0.0983087   -0.00377
2009q3 0.096603   -0.00456
2009q4 0.097561   -0.00371
2010q1 0.0983087   -0.0036
2010q2 0.0987395   -0.00356
2010q3 0.0967742   -0.00359
2010q4 0.0980392   -0.00366
2011q1 0.099897   -0.00378
2011q2 0.0981595   -0.00382
2011q3 0.097561   -0.00382
2011q4 0.0984772   -0.00383
2012q1 0.0978809   -0.00361
2012q2 0.0960961   -0.00355
2012q3 0.0965174   -0.00342
2012q4 0.0955224   -0.00359
2013q1 0.0987167   -0.00354
2013q2 0.0979228   -0.00357
2013q3 0.0987167   -0.00352
2013q4 0.0992142   -0.00344
2014q1 0.0979432   -0.0034
2014q2 0.0969932   -0.00332
2014q3 0.0956522   -0.00325
2014q4 0.0956522   -0.00316
2015q1 0.0938104   -0.00308
2015q2 0.0932692   -0.00307
2015q3 0.093001   -0.00312
2015q4 0.1024904   -0.00317
2016q1 0.0917874   -0.00327
2016q2 0.0925573   -0.00332
2016q3 0.0925573   -0.00333
2016q4 0.095373   -0.00318
2017q1 0.094162   -0.00307
2017q2 0.0961357   -0.00298
2017q3 0.0955056   -0.00314
2017q4 0.0959032   -0.003
2018q1 0.0974026   -0.00288
2018q2 0.096242   -0.00282
2018q3 0.096242   -0.00277
2018q4 0.0958904   -0.00374
2019q1 0.0970962   -0.00326
2019q2 0.0956679   -0.00274
2019q3 0.0981098   -0.00374
2019q4 0.0951526   -0.00378
2020q1 0.0944245 0.0951526 -0.00371
2020q2 0.0383929 0.0951526 -0.04969
2020q3 0.0363153 0.0951526 -0.0519
2020q4 0.0741395 0.0951526 -0.02129
2021q1 0.0768559 0.0951526 -0.01736
2021q2 0.067637 0.0951526 -0.03011
2021q3 0.0747271 0.0951526 -0.02317
2021q4 0.0814145 0.0951526 -0.01184
2022q1 0.0878594 0.0951526 -0.00584
2022q2 0.0884406 0.0951526 -0.00487
2022q3 0.0874904 0.0951526 -0.00442
2022q4 0.0870894 0.0951526 -0.00424

Net Interest Components (bottom panel)

Year and Quarter Actual 2019q4
1980q1 0.0349076  
1980q2 0.0360721  
1980q3 0.0371094  
1980q4 0.0381679  
1981q1 0.0391791  
1981q2 0.0402194  
1981q3 0.0412926  
1981q4 0.0422535  
1982q1 0.0451389  
1982q2 0.0445969  
1982q3 0.0457627  
1982q4 0.0439932  
1983q1 0.0422297  
1983q2 0.0420168  
1983q3 0.0400668  
1983q4 0.0414594  
1984q1 0.0409836  
1984q2 0.0424144  
1984q3 0.0421394  
1984q4 0.0420032  
1985q1 0.0418006  
1985q2 0.04  
1985q3 0.0399361  
1985q4 0.0413355  
1986q1 0.0427892  
1986q2 0.042654  
1986q3 0.0440252  
1986q4 0.043956  
1987q1 0.0436137  
1987q2 0.0434783  
1987q3 0.0433437  
1987q4 0.0446154  
1988q1 0.0459418  
1988q2 0.0471125  
1988q3 0.048048  
1988q4 0.0493274  
1989q1 0.0504451  
1989q2 0.0528634  
1989q3 0.0540146  
1989q4 0.0537791  
1990q1 0.0545977  
1990q2 0.0540541  
1990q3 0.0536723  
1990q4 0.0521862  
1991q1 0.0516039  
1991q2 0.0498615  
1991q3 0.046832  
1991q4 0.0453297  
1992q1 0.0425824  
1992q2 0.0396175  
1992q3 0.0380952  
1992q4 0.0351827  
1993q1 0.0349462  
1993q2 0.0334672  
1993q3 0.0332889  
1993q4 0.0317881  
1994q1 0.030343  
1994q2 0.0302632  
1994q3 0.0301047  
1994q4 0.0300261  
1995q1 0.03125  
1995q2 0.0312094  
1995q3 0.0311284  
1995q4 0.0298314  
1996q1 0.0284605  
1996q2 0.0284238  
1996q3 0.0272021  
1996q4 0.0271669  
1997q1 0.027027  
1997q2 0.0270619  
1997q3 0.0269923  
1997q4 0.0282776  
1998q1 0.0308483  
1998q2 0.029563  
1998q3 0.0294494  
1998q4 0.0294118  
1999q1 0.0292994  
1999q2 0.0292621  
1999q3 0.0304956  
1999q4 0.0316857  
2000q1 0.0327869  
2000q2 0.03375  
2000q3 0.0361146  
2000q4 0.0372208  
2001q1 0.0392638  
2001q2 0.0404908  
2001q3 0.0405405  
2001q4 0.0405904  
2002q1 0.0381304  
2002q2 0.036855  
2002q3 0.0354523  
2002q4 0.0328467  
2003q1 0.0328068  
2003q2 0.0315917  
2003q3 0.0290206  
2003q4 0.0289505  
2004q1 0.0275779  
2004q2 0.0261905  
2004q3 0.0260973  
2004q4 0.027027  
2005q1 0.0268065  
2005q2 0.0277136  
2005q3 0.027366  
2005q4 0.0272418  
2006q1 0.0259594  
2006q2 0.0268757  
2006q3 0.0266963  
2006q4 0.0288568  
2007q1 0.030871  
2007q2 0.0328947  
2007q3 0.037037  
2007q4 0.0390879  
2008q1 0.0421622  
2008q2 0.0443243  
2008q3 0.0438503  
2008q4 0.0432946  
2009q1 0.043022  
2009q2 0.0422833  
2009q3 0.0414013  
2009q4 0.0402969  
2010q1 0.0401691  
2010q2 0.039916  
2010q3 0.0395421  
2010q4 0.0392157  
2011q1 0.038105  
2011q2 0.0378323  
2011q3 0.0376016  
2011q4 0.0375635  
2012q1 0.0363269  
2012q2 0.036036  
2012q3 0.0368159  
2012q4 0.0358209  
2013q1 0.0345508  
2013q2 0.0336301  
2013q3 0.0335637  
2013q4 0.0333988  
2014q1 0.0342801  
2014q2 0.0339476  
2014q3 0.0328502  
2014q4 0.0328502  
2015q1 0.032882  
2015q2 0.0336538  
2015q3 0.033557  
2015q4 0.0335249  
2016q1 0.0347826  
2016q2 0.0353053  
2016q3 0.0353053  
2016q4 0.0358829  
2017q1 0.0357815  
2017q2 0.0348728  
2017q3 0.0337079  
2017q4 0.0325885  
2018q1 0.0296846  
2018q2 0.0274977  
2018q3 0.0265811  
2018q4 0.026484  
2019q1 0.0272232  
2019q2 0.0279783  
2019q3 0.0279028  
2019q4 0.0278276  
2020q1 0.0278777 0.0278276
2020q2 0.0303571 0.0278276
2020q3 0.0274579 0.0278276
2020q4 0.0255958 0.0278276
2021q1 0.0253275 0.0278276
2021q2 0.0248288 0.0278276
2021q3 0.0235097 0.0278276
2021q4 0.0230263 0.0278276
2022q1 0.0231629 0.0278276
2022q2 0.0217223 0.0278276
2022q3 0.019954 0.0278276
2022q4 0.0183346 0.0278276

Note: This figure depicts the government-related (top panel solid red line) and the net interest (bottom panel solid red line) components of non-labor costs over the period 1980q1-2022q4. The government-related component includes taxes on production and imports less subsidies plus business current transfer payments. The dashed black line in the top panel depicts the negative of government subsidies over GDP. In both panels, the dashed blue lines are the 2019q4 values.

Source: U.S. Bureau of Economic Analysis.

Return to text

Figure 3: Adjusted Profit Margins
Year and Quarter Actual Countefactual
1999q1 0.1080607 0.1080607
1999q2 0.1102664 0.1102664
1999q3 0.1065943 0.1065943
1999q4 0.1046463 0.1046463
2000q1 0.0989805 0.0989805
2000q2 0.0965513 0.0965513
2000q3 0.0882744 0.0882744
2000q4 0.0804703 0.0804703
2001q1 0.0767177 0.0767177
2001q2 0.0747589 0.0747589
2001q3 0.0692687 0.0692687
2001q4 0.055464 0.055464
2002q1 0.0701045 0.0701045
2002q2 0.0805293 0.0805293
2002q3 0.0884257 0.0884257
2002q4 0.0987056 0.0987056
2003q1 0.1007598 0.1007598
2003q2 0.1010758 0.1010758
2003q3 0.1072669 0.1072669
2003q4 0.1125785 0.1125785
2004q1 0.1225559 0.1225559
2004q2 0.1310278 0.1310278
2004q3 0.1334386 0.1334386
2004q4 0.1323281 0.1323281
2005q1 0.1369985 0.1369985
2005q2 0.1406158 0.1406158
2005q3 0.1354606 0.1354606
2005q4 0.1502451 0.1502451
2006q1 0.1499558 0.1499558
2006q2 0.1517988 0.1517988
2006q3 0.1586695 0.1586695
2006q4 0.1439809 0.1439809
2007q1 0.1412364 0.1412364
2007q2 0.1422085 0.1422085
2007q3 0.1251161 0.1251161
2007q4 0.1297914 0.1297914
2008q1 0.1275121 0.1275121
2008q2 0.1307785 0.1307785
2008q3 0.1321349 0.1321349
2008q4 0.0803038 0.0803038
2009q1 0.0874841 0.0874841
2009q2 0.0924628 0.0924628
2009q3 0.1038302 0.1038302
2009q4 0.1254318 0.1254318
2010q1 0.1335498 0.1335498
2010q2 0.1334663 0.1334663
2010q3 0.1435211 0.1435211
2010q4 0.1472939 0.1472939
2011q1 0.1424924 0.1424924
2011q2 0.1493246 0.1493246
2011q3 0.1445229 0.1445229
2011q4 0.1452788 0.1452788
2012q1 0.1477245 0.1477245
2012q2 0.1435 0.1435
2012q3 0.1434235 0.1434235
2012q4 0.1428338 0.1428338
2013q1 0.1460814 0.1460814
2013q2 0.1430221 0.1430221
2013q3 0.1433651 0.1433651
2013q4 0.1432733 0.1432733
2014q1 0.1378929 0.1378929
2014q2 0.1438187 0.1438187
2014q3 0.1494379 0.1494379
2014q4 0.145727 0.145727
2015q1 0.1332113 0.1332113
2015q2 0.136122 0.136122
2015q3 0.1360388 0.1360388
2015q4 0.1211031 0.1211031
2016q1 0.1311576 0.1311576
2016q2 0.1310685 0.1310685
2016q3 0.1276983 0.1276983
2016q4 0.1245769 0.1245769
2017q1 0.1320405 0.1320405
2017q2 0.1288049 0.1288049
2017q3 0.1263819 0.1263819
2017q4 0.1323439 0.1323439
2018q1 0.1320824 0.1320824
2018q2 0.1360842 0.1360842
2018q3 0.1376943 0.1376943
2018q4 0.1385621 0.1385621
2019q1 0.1247817 0.1247817
2019q2 0.127463 0.127463
2019q3 0.1240295 0.1240295
2019q4 0.1329211 0.1329211
2020q1 0.1127696 0.1120915
2020q2 0.1178756 0.0636453
2020q3 0.1650798 0.1058729
2020q4 0.1493884 0.1261433
2021q1 0.1732795 0.1524827
2021q2 0.1916079 0.1610934
2021q3 0.1805591 0.1558156
2021q4 0.1695058 0.1509663
2022q1 0.1710141 0.1590562
2022q2 0.1796474 0.1668301
2022q3 0.1614151 0.1458792
2022q4 0.1508983 0.133342

Note: This figure reports the aggregate non-financial corporate profit margins (red line) together with the adjusted profit margins under the assumption of constant (i.e., 2019q4 value) government and net interest components (dashed black line) for the period 2020q1-2022q4. To facilitate the comparison, we restrict the sample to the period 1999q1-2022q4.

Source: U.S. Bureau of Economic Analysis and author’s calculations.

Return to text

Figure 4: Net Capital Share
Date Net Capital Share
1980q1 0.2197125
1980q2 0.2084168
1980q3 0.2167969
1980q4 0.2270992
1981q1 0.2294776
1981q2 0.2340036
1981q3 0.2405745
1981q4 0.234155
1982q1 0.2256944
1982q2 0.2281304
1982q3 0.2271186
1982q4 0.2199662
1983q1 0.2263514
1983q2 0.2352942
1983q3 0.2420701
1983q4 0.2454394
1984q1 0.2540984
1984q2 0.2512235
1984q3 0.2495948
1984q4 0.2504039
1985q1 0.2475884
1985q2 0.2448
1985q3 0.2492013
1985q4 0.2384738
1986q1 0.2361331
1986q2 0.2306477
1986q3 0.2295597
1986q4 0.2276295
1987q1 0.2305296
1987q2 0.2360248
1987q3 0.2399381
1987q4 0.2353846
1988q1 0.2388974
1988q2 0.2401215
1988q3 0.2387388
1988q4 0.2421525
1989q1 0.2359051
1989q2 0.2334802
1989q3 0.2350365
1989q4 0.2281977
1990q1 0.229885
1990q2 0.2318634
1990q3 0.2259887
1990q4 0.2242595
1991q1 0.2301255
1991q2 0.2285318
1991q3 0.2272727
1991q4 0.2239011
1992q1 0.2225275
1992q2 0.2226776
1992q3 0.2204082
1992q4 0.2232747
1993q1 0.2231183
1993q2 0.2275769
1993q3 0.2276964
1993q4 0.2357616
1994q1 0.2414248
1994q2 0.243421
1994q3 0.2473822
1994q4 0.2493473
1995q1 0.2447917
1995q2 0.2444733
1995q3 0.2490273
1995q4 0.2477303
1996q1 0.2496766
1996q2 0.249354
1996q3 0.2487047
1996q4 0.2496766
1997q1 0.2496782
1997q2 0.25
1997q3 0.2532133
1997q4 0.248072
1998q1 0.2377892
1998q2 0.2352185
1998q3 0.2368758
1998q4 0.2314578
1999q1 0.2318472
1999q2 0.2315522
1999q3 0.2261754
1999q4 0.2217997
2000q1 0.2168979
2000q2 0.2175
2000q3 0.2104607
2000q4 0.2071961
2001q1 0.202454
2001q2 0.203681
2001q3 0.2027027
2001q4 0.196802
2002q1 0.2091021
2002q2 0.2125307
2002q3 0.2151589
2002q4 0.2250609
2003q1 0.2260024
2003q2 0.2272175
2003q3 0.2321645
2003q4 0.2328106
2004q1 0.2434053
2004q2 0.2476191
2004q3 0.2491103
2004q4 0.2491187
2005q1 0.2564102
2005q2 0.2644342
2005q3 0.2588369
2005q4 0.2701475
2006q1 0.268623
2006q2 0.268757
2006q3 0.2758621
2006q4 0.2674806
2007q1 0.2624035
2007q2 0.2642544
2007q3 0.2549019
2007q4 0.2551574
2008q1 0.2464865
2008q2 0.2475676
2008q3 0.2598931
2008q4 0.2439282
2009q1 0.2402938
2009q2 0.2346723
2009q3 0.239915
2009q4 0.2545069
2010q1 0.2663848
2010q2 0.2668067
2010q3 0.2778356
2010q4 0.2724458
2011q1 0.2605561
2011q2 0.2750511
2011q3 0.2754065
2011q4 0.2791878
2012q1 0.2785065
2012q2 0.2782783
2012q3 0.2736318
2012q4 0.2736318
2013q1 0.2813426
2013q2 0.2799209
2013q3 0.2764067
2013q4 0.2760315
2014q1 0.2634672
2014q2 0.2725509
2014q3 0.2811594
2014q4 0.279227
2015q1 0.2688588
2015q2 0.2663462
2015q3 0.2674976
2015q4 0.2643678
2016q1 0.2637681
2016q2 0.2557252
2016q3 0.254771
2016q4 0.2540132
2017q1 0.2561206
2017q2 0.2573044
2017q3 0.2528089
2017q4 0.2523277
2018q1 0.2541744
2018q2 0.2538955
2018q3 0.2566453
2018q4 0.2584475
2019q1 0.2486388
2019q2 0.25
2019q3 0.2538253
2019q4 0.2540395
2020q1 0.2419065
2020q2 0.1901786
2020q3 0.2196634
2020q4 0.2374228
2021q1 0.2532751
2021q2 0.2559931
2021q3 0.256927
2021q4 0.2582237
2022q1 0.2627796
2022q2 0.269201
2022q3 0.2640061
2022q4 0.2597403

Note: This figure reports the net capital share for non-financial corporations for the period 1980q1-2022q4.

Source: U.S. Bureau of Economic Analysis

Return to text

Figure 5: U.S. Nonfinancial Publicly Traded Companies Profit Margins
Year and Quarter Median Firms Large Firms Largest Firms
1980q1 0.086001 0.085552 0.093079
1980q2 0.0768585 0.0851035 0.0932546
1980q3 0.0874504 0.0850555 0.0888801
1980q4 0.1002609 0.0897664 0.0858566
1981q1 0.0855447 0.0811717 0.0882353
1981q2 0.0906942 0.0891678 0.0899184
1981q3 0.0884975 0.0816904 0.0849112
1981q4 0.0775602 0.0809595 0.0786232
1982q1 0.0675524 0.0679272 0.0735259
1982q2 0.070392 0.0741982 0.0778141
1982q3 0.0731119 0.0727712 0.0717637
1982q4 0.0771365 0.0747329 0.0687121
1983q1 0.0735982 0.0743152 0.0711769
1983q2 0.0861646 0.0829629 0.0837608
1983q3 0.0904542 0.0920428 0.088348
1983q4 0.0898719 0.0927487 0.0886817
1984q1 0.0893354 0.083944 0.0922001
1984q2 0.0980225 0.0946826 0.0980388
1984q3 0.09283 0.0871965 0.0955751
1984q4 0.0906808 0.0872934 0.0879125
1985q1 0.0755378 0.0795602 0.0843055
1985q2 0.0841261 0.085373 0.0926191
1985q3 0.0831273 0.077424 0.0874997
1985q4 0.0789293 0.0773302 0.0848759
1986q1 0.0745782 0.0732593 0.0871292
1986q2 0.0872666 0.083481 0.1041424
1986q3 0.0816208 0.0830933 0.1005681
1986q4 0.0821034 0.0835896 0.0939335
1987q1 0.083587 0.0777273 0.0913076
1987q2 0.0940428 0.0834248 0.1056525
1987q3 0.0924548 0.0855479 0.0980903
1987q4 0.0879041 0.0847753 0.1016473
1988q1 0.0857878 0.0789571 0.1000674
1988q2 0.095146 0.0918156 0.1101202
1988q3 0.0926095 0.0857284 0.1005277
1988q4 0.0809871 0.0855923 0.1024786
1989q1 0.0795183 0.083737 0.0977422
1989q2 0.0890124 0.089191 0.1052523
1989q3 0.0815408 0.080263 0.0960447
1989q4 0.083862 0.0844534 0.086429
1990q1 0.0829339 0.0837952 0.0890381
1990q2 0.0939352 0.0906269 0.096063
1990q3 0.0796385 0.0818366 0.0887372
1990q4 0.0789058 0.0722032 0.0831986
1991q1 0.0751397 0.0651552 0.0846532
1991q2 0.0813646 0.0849901 0.0867828
1991q3 0.0876419 0.0802652 0.0832679
1991q4 0.0831188 0.0796094 0.0826341
1992q1 0.0844982 0.0827644 0.0870768
1992q2 0.0876071 0.0918552 0.0942369
1992q3 0.0913229 0.088364 0.0869048
1992q4 0.0906556 0.0873648 0.0886807
1993q1 0.0854987 0.0866211 0.091442
1993q2 0.1006838 0.0932446 0.0974701
1993q3 0.0981186 0.0967029 0.0963191
1993q4 0.095204 0.0964001 0.0953981
1994q1 0.0951517 0.0956502 0.0994652
1994q2 0.108313 0.103027 0.1067713
1994q3 0.1060468 0.0991219 0.1055231
1994q4 0.1080561 0.0996908 0.1067773
1995q1 0.1012868 0.0974947 0.1066184
1995q2 0.1121469 0.1014203 0.1103024
1995q3 0.1096548 0.0975936 0.1080914
1995q4 0.1052401 0.093738 0.1074029
1996q1 0.103558 0.0922474 0.1055486
1996q2 0.1068232 0.1030738 0.1067878
1996q3 0.1033687 0.1103433 0.1058016
1996q4 0.1066877 0.110316 0.1047904
1997q1 0.1033335 0.1022134 0.1030527
1997q2 0.1151669 0.1131047 0.1105464
1997q3 0.1117438 0.1138806 0.1124038
1997q4 0.1121093 0.1125919 0.1110483
1998q1 0.1125204 0.1065354 0.1043136
1998q2 0.1151877 0.1133934 0.1138181
1998q3 0.1090667 0.112714 0.1093324
1998q4 0.1008977 0.1097623 0.1015713
1999q1 0.0997741 0.1070043 0.1032388
1999q2 0.1110052 0.1101587 0.1137126
1999q3 0.1042895 0.1128346 0.1091078
1999q4 0.105517 0.1055811 0.1082277
2000q1 0.102412 0.1075302 0.1030581
2000q2 0.1068582 0.111388 0.1098066
2000q3 0.1017097 0.1063043 0.1075632
2000q4 0.0980832 0.1012227 0.1041401
2001q1 0.0851989 0.0977297 0.0867198
2001q2 0.0856378 0.0998022 0.0956497
2001q3 0.0780161 0.0892707 0.0895828
2001q4 0.0763337 0.0889301 0.0857404
2002q1 0.0750085 0.0965708 0.092319
2002q2 0.0900554 0.1048986 0.0998452
2002q3 0.0894936 0.1055972 0.1009858
2002q4 0.0877755 0.1018452 0.0990461
2003q1 0.0765002 0.0929551 0.0919321
2003q2 0.0873527 0.098645 0.0984434
2003q3 0.0936235 0.1035101 0.1004006
2003q4 0.0979989 0.107713 0.1047409
2004q1 0.1023853 0.1133839 0.1022509
2004q2 0.1101966 0.1200432 0.1144143
2004q3 0.109144 0.115152 0.1141122
2004q4 0.1108707 0.1126562 0.1107087
2005q1 0.1128949 0.1118303 0.1100503
2005q2 0.1211292 0.1150542 0.1161706
2005q3 0.1164512 0.111738 0.1132966
2005q4 0.1151429 0.1147683 0.1145009
2006q1 0.107531 0.1104372 0.1129237
2006q2 0.109794 0.1232532 0.1199057
2006q3 0.1132228 0.1172284 0.1128555
2006q4 0.1112743 0.11681 0.1065053
2007q1 0.1025126 0.1142037 0.1126018
2007q2 0.1114422 0.1197757 0.1160634
2007q3 0.1116446 0.118057 0.1135678
2007q4 0.1108694 0.1162456 0.107642
2008q1 0.0996365 0.1091373 0.1079492
2008q2 0.1051421 0.1143387 0.1166138
2008q3 0.1072463 0.1123396 0.1087142
2008q4 0.0967099 0.0998166 0.0943371
2009q1 0.0781925 0.0990615 0.0901006
2009q2 0.0952743 0.1074321 0.1074185
2009q3 0.1086416 0.1117298 0.1132251
2009q4 0.113188 0.1189943 0.1137991
2010q1 0.1124932 0.1139705 0.113396
2010q2 0.1227513 0.1292218 0.1265074
2010q3 0.1302496 0.1271042 0.1234269
2010q4 0.1240323 0.1291794 0.114946
2011q1 0.1137273 0.1251431 0.1186096
2011q2 0.1238928 0.1353946 0.1214923
2011q3 0.1212729 0.1349722 0.1238197
2011q4 0.1215176 0.122341 0.1145887
2012q1 0.1133011 0.1137853 0.1189539
2012q2 0.1197462 0.1290575 0.1294577
2012q3 0.1172181 0.1267467 0.1218781
2012q4 0.1199596 0.1216572 0.1153739
2013q1 0.1070157 0.1109907 0.1185648
2013q2 0.1153505 0.1272813 0.1240169
2013q3 0.118537 0.1276527 0.1257737
2013q4 0.1231553 0.1227987 0.1284951
2014q1 0.1074816 0.1165042 0.1175199
2014q2 0.1209707 0.1299714 0.1340294
2014q3 0.124115 0.131303 0.1299286
2014q4 0.1266219 0.126403 0.1234669
2015q1 0.1036547 0.1181684 0.1281494
2015q2 0.1114261 0.1294772 0.1337016
2015q3 0.116931 0.1251145 0.1310804
2015q4 0.1188307 0.123689 0.123639
2016q1 0.0960197 0.1137605 0.119303
2016q2 0.1112186 0.1257693 0.1307386
2016q3 0.1088149 0.1291588 0.1330391
2016q4 0.115522 0.1275149 0.1265716
2017q1 0.1063188 0.1164021 0.1259538
2017q2 0.1179852 0.1284978 0.137265
2017q3 0.1164759 0.1277567 0.1354265
2017q4 0.1097134 0.1284425 0.1336319
2018q1 0.1037157 0.1198252 0.1305319
2018q2 0.1078663 0.1307829 0.139507
2018q3 0.1135954 0.1276865 0.138987
2018q4 0.1069434 0.1236305 0.1334288
2019q1 0.0835607 0.1105603 0.1308658
2019q2 0.1006961 0.1239703 0.1372781
2019q3 0.1002348 0.1250488 0.1306513
2019q4 0.0941017 0.1223861 0.1290541
2020q1 0.0783071 0.0973675 0.1106277
2020q2 0.0618067 0.0992593 0.1000598
2020q3 0.0993666 0.12903 0.133559
2020q4 0.0969737 0.1214867 0.1330708
2021q1 0.0825755 0.1228914 0.1372892
2021q2 0.0978919 0.1338476 0.1482131
2021q3 0.0938312 0.132204 0.1472244
2021q4 0.0884217 0.1203629 0.1369931
2022q1 0.0795351 0.1185017 0.1365356
2022q2 0.0833418 0.1233354 0.154336
2022q3 0.079754 0.1224094 0.141352
2022q4 0.0773928 0.1151371 0.1300996
1976q1 0.087436 0.0934596 0.0946689
1976q2 0.0972916 0.1028491 0.1047961
1976q3 0.0972639 0.0922364 0.1029362
1976q4 0.1013581 0.0938524 0.0949593
1977q1 0.0934865 0.0935358 0.0957686
1977q2 0.1069504 0.1045571 0.1103432
1977q3 0.0977075 0.1052915 0.1037924
1977q4 0.1052197 0.0981704 0.101125
1978q1 0.0923619 0.0940677 0.0930693
1978q2 0.1078815 0.1044056 0.105047
1978q3 0.0962625 0.1039274 0.1003572
1978q4 0.1028304 0.097027 0.1020308
1979q1 0.0870264 0.0974503 0.0942486
1979q2 0.0958446 0.1028361 0.1030692
1979q3 0.1015288 0.0983344 0.0958621
1979q4 0.0987506 0.0897185 0.0883983

Note: This figure depicts the profit margins for the largest firms (top 20% of the size distribution, solid red line), large firms (fourth quintile of the size distribution, dashed-dot blue line), and medium firms (third quintile of the size distribution, dashed black line) for the period 1980q1-2022q4.

Source: Standard & Poor’s Global Market Intelligence: Compustat Unrestated Quarterly Data, (June 2023)

Return to text

Figure 6: U.S. Nonfinancial Publicly Traded Companies Profit Margins vs 2010q1-2019q4 trend
Year and Quarter Median Firms Median Trend Line Large Firms Large Trend Line Largest Firms Largest Trend Line
2010q1 0.1124932 0.1239478 0.1139705 0.1255033 0.113396 0.1181344
2010q2 0.1227513 0.1233954 0.1292218 0.1254508 0.1265074 0.1185801
2010q3 0.1302496 0.122843 0.1271042 0.1253982 0.1234269 0.1190259
2010q4 0.1240323 0.1222906 0.1291794 0.1253456 0.114946 0.1194716
2011q1 0.1137273 0.1217382 0.1251431 0.125293 0.1186096 0.1199173
2011q2 0.1238928 0.1211858 0.1353946 0.1252404 0.1214923 0.1203631
2011q3 0.1212729 0.1206333 0.1349722 0.1251879 0.1238197 0.1208088
2011q4 0.1215176 0.1200809 0.122341 0.1251353 0.1145887 0.1212546
2012q1 0.1133011 0.1195285 0.1137853 0.1250827 0.1189539 0.1217003
2012q2 0.1197462 0.1189761 0.1290575 0.1250301 0.1294577 0.122146
2012q3 0.1172181 0.1184237 0.1267467 0.1249775 0.1218781 0.1225918
2012q4 0.1199596 0.1178713 0.1216572 0.124925 0.1153739 0.1230375
2013q1 0.1070157 0.1173189 0.1109907 0.1248724 0.1185648 0.1234832
2013q2 0.1153505 0.1167665 0.1272813 0.1248198 0.1240169 0.123929
2013q3 0.118537 0.1162141 0.1276527 0.1247672 0.1257737 0.1243747
2013q4 0.1231553 0.1156617 0.1227987 0.1247146 0.1284951 0.1248204
2014q1 0.1074816 0.1151093 0.1165042 0.124662 0.1175199 0.1252662
2014q2 0.1209707 0.1145569 0.1299714 0.1246095 0.1340294 0.1257119
2014q3 0.124115 0.1140045 0.131303 0.1245569 0.1299286 0.1261576
2014q4 0.1266219 0.1134521 0.126403 0.1245043 0.1234669 0.1266034
2015q1 0.1036547 0.1128997 0.1181684 0.1244517 0.1281494 0.1270491
2015q2 0.1114261 0.1123473 0.1294772 0.1243992 0.1337016 0.1274948
2015q3 0.116931 0.1117948 0.1251145 0.1243466 0.1310804 0.1279406
2015q4 0.1188307 0.1112424 0.123689 0.124294 0.123639 0.1283863
2016q1 0.0960197 0.11069 0.1137605 0.1242414 0.119303 0.128832
2016q2 0.1112186 0.1101376 0.1257693 0.1241888 0.1307386 0.1292778
2016q3 0.1088149 0.1095852 0.1291588 0.1241363 0.1330391 0.1297235
2016q4 0.115522 0.1090328 0.1275149 0.1240837 0.1265716 0.1301692
2017q1 0.1063188 0.1084804 0.1164021 0.1240311 0.1259538 0.130615
2017q2 0.1179852 0.107928 0.1284978 0.1239785 0.137265 0.1310607
2017q3 0.1164759 0.1073756 0.1277567 0.1239259 0.1354265 0.1315065
2017q4 0.1097134 0.1068232 0.1284425 0.1238734 0.1336319 0.1319522
2018q1 0.1037157 0.1062708 0.1198252 0.1238208 0.1305319 0.1323979
2018q2 0.1078663 0.1057184 0.1307829 0.1237682 0.139507 0.1328437
2018q3 0.1135954 0.105166 0.1276865 0.1237156 0.138987 0.1332894
2018q4 0.1069434 0.1046136 0.1236305 0.123663 0.1334288 0.1337351
2019q1 0.0835607 0.1040611 0.1105603 0.1236105 0.1308658 0.1341809
2019q2 0.1006961 0.1035087 0.1239703 0.1235579 0.1372781 0.1346266
2019q3 0.1002348 0.1029563 0.1250488 0.1235053 0.1306513 0.1350723
2019q4 0.0941017 0.1024039 0.1223861 0.1234527 0.1290541 0.1355181
2020q1 0.0783071 0.1018515 0.0973675 0.1234001 0.1106277 0.1359638
2020q2 0.0618067 0.1012991 0.0992593 0.1233476 0.1000598 0.1364095
2020q3 0.0993666 0.1007467 0.12903 0.123295 0.133559 0.1368553
2020q4 0.0969737 0.1001943 0.1214867 0.1232424 0.1330708 0.137301
2021q1 0.0825755 0.0996419 0.1228914 0.1231898 0.1372892 0.1377467
2021q2 0.0978919 0.0990895 0.1338476 0.1231372 0.1482131 0.1381925
2021q3 0.0938312 0.0985371 0.132204 0.1230846 0.1472244 0.1386382
2021q4 0.0884217 0.0979847 0.1203629 0.1230321 0.1369931 0.1390839
2022q1 0.0795351 0.0974323 0.1185017 0.1229795 0.1365356 0.1395297
2022q2 0.0833418 0.0968799 0.1233354 0.1229269 0.154336 0.1399754
2022q3 0.079754 0.0963275 0.1224094 0.1228743 0.141352 0.1404212
2022q4 0.0773928 0.0957751 0.1151371 0.1228217 0.1300996 0.1408669

Note: This figure depicts the profit margins for the largest firms (top 20% of the size distribution, solid red line), large firms (fourth quintile of the size distribution, dashed-dot blue line), and medium firms (third quintile of the size distribution, dashed black line) for the period 2010q1-2022q4 together with their linear time trend estimated over the period 2010q1-2019q4.

Source: Standard & Poor’s Global Market Intelligence: Compustat Unrestated Quarterly Data, (June 2023) and author’s calculations.

Return to text

Last Update: September 08, 2023